[企业报告]《TCL中环2023年报告》

报告期内，公司实现营业收入 591 亿元，同比减少 11.74%；经营性现金流量净额51.81 亿元，同比增长 2.46%；含银行汇票的经营性现金流量净额 108.32 亿元，同比增长13.20%；净利润 38.99 亿元，同比减少 44.88%；归属于上市公司股东的净利润 34.16 亿元，同比减少 49.90%。至报告期末，公司总资产 1,250.63 亿元，较期初增长 15.46%；归属于上市公司股东的净资产为 414.84 亿元，较期初增长 10.28%。

影响公司报告期业绩的主要因素如下：

1、新能源光伏材料板块持续推进技术创新和工业 4.0 柔性制造，提升先进产能规模，优化产品结构，报告期内 N 型及大尺寸（210 系列）产品出货 75GW，占比约 66%，进一步扩大了公司在光伏晶体晶片领域的相对竞争优势。

2、新能源电池组件业务板块加速向叠瓦 3.0 及最新推出的 4.0 产品迭代。受产业市场价格下行影响，经营业绩承压。

3、公司参股公司 Maxeon 产品主要市场所在地欧美地区受光伏产品价格快速下行、光伏补贴政策调整及高利率环境等影响，及自身经营转型较慢，报告期内业绩及股价均大幅下跌。基于审慎原则，对与其相关的长期股权投资和金融资产分别确认了资产减值损失10.1 亿元和公允价值变动损失 4.4 亿元，给公司业绩带来较大负面影响。

主营业务经营情况

公司的新能源光伏产业由光伏材料业务板块和光伏电池及组件板块构成。其中光伏材料业务板块经营情况如下。

面对光伏行业的重大转折期，光伏材料业务持续推进技术创新和工业 4.0 柔性制造，提升先进产能规模，降本增效，完善产品 Total Solution 布局，满足客户差异化产品诉求，充分发挥公司战略产品的规模优势、成本优势和市场优势。报告期内，光伏材料业务板块进一步扩大相对竞争力，巩固市场地位。2023 年，公司光伏材料产品出货约 114GW，同比增长 68%，硅片整体市占率 23.4%。

其中，大尺寸（210 系列）外销市场占比 60%，海外硅片外销市场占比 65%；N 型市占率36.4%，保持外销市占第一。至 2023 年末，公司晶体产能达 183GW。报告期内，公司光伏材料板块实现营业收入 437.91 亿元，综合毛利率同比提升 2.8%至 21.8%。

1、技术创新和工艺进步

公司作为光伏产业的技术创新引领者，驱动光伏硅片领域技术突破和变革。2023 年，光伏材料业务板块围绕生产方式、材料、工艺、运营等工作加速技术创新和工艺创新，提高相对竞争力，积极应对产业市场周期波动及 N 型、大尺寸转型趋势。公司始终严格遵守劳动法，至报告期末，晶体人均劳动生产率 25MW/人/年，较行业次优领先 71%、晶片人均劳动生产率 27MW/人/年，较行业次优领先 98%；N 型产品实现单台月产领先行业次优约11.6%、公斤出片数领先行业次优约 1.9 片。受不同投资方式影响，在单位折旧偏高约0.01 元/W 背景下，至 2023 年末，公司全成本领先行业次优约 0.03 元/W，构建了在海外壁垒市场实施在地化制造的工业基础。

2、制造方式升级和运营能力提升

公司坚持推动工业 4.0 制造方式升级，重视生产制造的智能化水平，随着产品技术类型、规格以及客户基地数量增加，对生产柔性化提出更高的要求，截至 2023 年末，实现1,200 余种定制化产品的柔性制造能力。面对上下游市场快速变化，内部建立运营 4.0 体系，科学决策，高效运营，推动企业高质量发展。

3、ESG 管理

基于全球化发展战略，公司践行绿色低碳发展理念，坚持“制造绿色与“绿色制造”双轮驱动，制定科学合理、高效可行、环境友好的投资建厂计划，因地制宜采取相应措施减少对环境、社会的负面影响，确保工厂建设与生产满足发达国家或区域 ESG 要求，降低运营风险，助推公司可持续、高质量发展。2023 年，TCL 中环晶体用电强度 16.7 度/公斤，领先行业头部水平 29%；取水强度 0.028 吨/公斤，领先行头部水平 7%。晶片用电强度 7.4 万度/百万片，领先行业头部水平 7%；取水强度 458 吨/百万片，领先行业头部水平 47%。

4、知识产权保护

公司重视知识产权保护，加强全球专利布局，秉承高度尊重知识产权、坚持差异化竞争理念，持续自主技术创新和 Know-how 工艺积累，专注于具有知识产权保护的、前瞻性的技术创新与产业布局，提升在全球范围内的综合竞争力。2023 年第四季度，行业进入现金成本竞争阶段，光伏材料业务板块进一步强化光伏晶体晶片技术创新和生产方式的优化，持续降低生产成本，扩大竞争优势。