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[机构评论] 3月与贵金属市场关联的宏观经济概况

2024-04-22 13:55:25   来源:Metals Focus 中国黄金协会   编辑:程波   查看:148
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简介:3月份全球宏观经济大环境变化甚微,全球金融市场情绪也保持稳健。3月初至4月初黄金也大幅上涨,期间迭创历史新高。

(本文节选自Metals Focus 2024年4月贵金属月报》(中文版)2024年4月)

3月份全球宏观经济大环境变化甚微,全球金融市场情绪也保持稳健。3月份全球股市连续第五个月上行,其中标普500指数上涨3%。

3月初至4月初黄金也大幅上涨,期间迭创历史新高。截至2月份,其他贵金属的价格表现大幅跑输金价,但得益于市场对工业金属走强的信心持续改善,3月份期间也开始上涨,其中银价自2021年6月份以来首次触及27美元/盎司,铂价和钯价也首次实现月度上涨。

考虑到美联储在最近一次货币政策会议上调了2024年美国经济增长和通货膨胀预期,贵金属价格仍能上涨尤其引人注目。重要的是,虽然美联储仍称2024年可能会降息三次,但其3月份的利率点阵图暗示2025年降息次数将较之前的预期减少。预计2025年底时的政策利率中位数为3.9%,高于去年12月会议中预期的3.6%。

以上这些都显示金融市场参与者仍对下述情景持乐观预期:随着美国通胀率持续回落至美联储设定的目标值,美联储最终将更快速地降息。就黄金而言,由于全球地缘政治形势仍充满不确定性,中东地区冲突和俄乌战争升级的迹象交替出现,避险性买入仍踊跃。

虽然贵金属上涨动能强劲,但仍存在多个不确定因素。首先,近期黄金涨速很快导致一些投资者认为黄金已超买。其次,由于油价继续上涨,未来通胀上行的风险不容忽视。这可能导致投资者进一步调整对2024年降息前景的预期,进而引发短期内贵金属价格回调。

不过预计一旦新一轮降息周期开启且2025年进一步降息临近,2024年下半年金价或将显著回升,并将带动银价和铂价走高。

标签: 贵金属 黄金 白银
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