[机构评论] 4月铂金市场供需形势简况

（本文节选自《Metals Focus 2024年5月贵金属月报》（中文版）2024年5月，标题由编者添加）

今年3月份中国大陆和香港特区的铂金进口量为29.8万盎司，一季度总进口量达62.5万盎司。虽然单季度数字看起来并不那么耀眼，但需要指出的是一季度通常是进口量特别低的季度（部分原因是由于春节在该季度，而且通常铂价较高），而今年一季度进口量已创出2016年以来该季度进口量的新高。

4月初CME管理基金持有的铂金期货为净空头（数量5.1万盎司），不过到该月中旬历经长达11周的净空头后，因铂价在金价飙涨带动下升至1,008美元/盎司的高点，净仓位转为净多头，净多头仓数达57.9万盎司。之后与2023年下半年以来的情况一样，投机者很快获利了结，导致净仓位数迅速变动77.1万盎司转为净空头26.3万盎司，驱动铂价大跌至900美元/盎司（4月25日）。月末净空头仓数小幅降至22.7万盎司。

雷诺汽车公司宣布其使用氢燃料的商用车雷诺Master Van H2-TECH将在5月份于荷兰鹿特丹举行的世界氢能峰会上展出。目前荷兰拥有17座加氢站，还有7座正在建设中。该国还计划在今年夏季推出氢燃料电池汽车激励计划。不过从全球来看，氢燃料电池汽车表现不及预期，预计今年产量将降至1万辆以下。

在供应方面，4月底英美资源集团拒绝了澳大利亚矿业巨头必和必拓公司发出的总额达310亿英镑的收购要约。根据必和必拓公司的提议，英美资源集团旗下的铂族金属矿山将整合入一个独立部门，短期内不大可能对矿产铂族金属供应产生较大影响。英美资源集团称之所以拒绝该收购要约是因为要约“投机取巧，没有重视英美资源集团的前景”。此外南非矿产资源部长也反对当前版本的收购要约。不过考虑到必和必拓公司的CEO目前正在南非与政府官员、监管者和股东会谈，可能会看到收购要约得到进一步修改。

价格预测风险因素：随着5月底南非大选到来，爆发社区动乱的风险上升，可能冲击矿产铂金供应并推高铂价。氢能产业的增长因氢能中心推出失败或实施全氟和多氟烷基物质限制规定而放缓，可能削弱铂金的投资吸引力并打压铂价。