[企业报告]《神火股份2023年报告》

公司2023年铝产品产量位列全国前十位，电解铝产能分布于全国成本最低的新疆地区和绿色水电为主的云南地区。

目前，公司电解铝业务营运主体分布为：新疆煤电、云南神火主要生产电解铝，新疆炭素、神火炭素主要生产阳极炭块。截至2023年12月31日，公司电解铝产能170万吨/年（新疆煤电80万吨/年，云南神火90万吨/年）、装机容量2000MW、阳极炭块产能56万吨/年（云南神火另有40万吨产能在建）。

按照合并会计报表口径，2023年度公司生产铝产品151.80万吨，销售152.73万吨，分别完成年度计划的94.88%、95.45%；生产煤炭716.96万吨（其中永城矿区292.85万吨，许昌、郑州矿区424.11万吨），销售724.77万吨（其中永城矿区298.64万吨，许昌、郑州矿区426.13万吨），分别完成年度计划的106.06%、107.21%；生产炭素产品54.49万吨（其中永城厂区14.63万吨，新疆厂区39.86万吨），销售52.94万吨（其中永城厂区14.64万吨，新疆厂区38.30万吨），分别完成年度计划的102.42%、99.51%；生产铝箔8.09万吨（其中商丘厂区5.26万吨，上海厂区2.83万吨），销售8.19万吨（其中商丘厂区5.22万吨，上海厂区2.96万吨），分别完成年度计划的103.69%、105.01%；生产型焦5.03万吨，销售5万吨，分别完成年度计划的91.45%、90.91%；供电114.94亿度（其中永城厂区20.69亿度，新疆厂区94.24亿度），完成年度计划的95.34%。各主要产品基本实现了产销平衡。

2023年度，公司实现营业收入376.25亿元，同比减少11.89%；实现归属于上市公司股东的净利润59.05亿元，同比减少22.07%，主要原因是报告期内受公司主营产品煤炭、电解铝、铝箔价格分别同比下降284.42元/吨、945.32元/吨、4,806.53元/吨及公司子公司云南神火减产9.27万吨等因素影响，公司主营产品盈利能力减弱。

公司电解铝业务具有以下优势：

（1）成本优势

新疆电解铝项目：受益于煤炭资源丰富、开采成本较低，新疆地区电力成本稳定，是我国目前电解铝主产地中电价最具优势的区域。公司新疆电解铝项目位于全国最大的整装煤田-准东煤田腹地，为充分利用能源优势带来的发电成本优势，公司配套建设了40万吨/年阳极炭块和4*350MW燃煤发电机组，打造出了较为完整的80万吨/年电解铝产业链条，同时建设有连接煤炭原料产地和电厂的输煤皮带走廊，不仅大幅降低了物流成本，还不受季节、环保等各种因素的影响，能够保证煤炭长期、持续、稳定的供应。

云南电解铝项目：公司云南电解铝项目利用绿色无污染的水电作为主要能源，项目所在地距离氧化铝主产地广西百色仅120余公里，又紧邻我国铝消费最集中的华南市场和铝消费潜力快速增长的西部市场及东南亚、南亚等铝产品主要消费国，物流成本优势明显。

（2）低碳优势

受益于水电带来的高绿电比例，云南神火率先通过全国绿电铝产品评价，成为全国首批获准生产销售绿电铝企业，具有明显的低碳优势。

新疆煤电与中国电力国际发展有限公司合作，共同投资建设80万千瓦风电项目用以实现绿电替代，项目投运后将显著提高其铝产品“含绿量”、降低“含碳量”。