[机构评论] 4月钯金市场供需形势简况

（本文节选自《Metals Focus 2024年5月贵金属月报》（中文版）2024年5月，标题由编者添加）

3月份中国大陆和香港特区的钯金进口量为12.2万盎司，一季度总进口量达41.2万盎司，同比增长15%。与铂金的情况一样，年初以来中国实物钯金需求强劲，显示投资者继续在钯价处于低位时积极买入。

4月份美国新车销量为130万辆，较3月份下降8.4%（部分原因是销售日较少），同比也下滑1.8%。4月份轻型汽车季节性因素调整后的年化销量为1,600万辆，较去年同期的1,580万辆略有上升。预计2024年北美地区的汽车总产量将增长4%，其中汽油车产量增幅为2%。不过我们预计因大排量SUV汽车和皮卡产量下降，2024年北美汽车业的钯金需求量将仅与2023年持平，约为170万盎司。

预计2024年全球汽车业的钯金总需求量将下降2%，从2023年的850万盎司降至830万盎司。

为在一篮子铂族金属价格不断下跌的环境下努力降低成本，铂族金属矿产企业都在继续实施削减成本的措施。羚羊铂业公司于4月底宣布计划裁员3,900人（约为员工总人数的6%）。今年早些时候西班耶-静水矿业公司也宣布计划对旗下位于南非的四座铂族金属矿山进行重组，将影响逾4,000名雇员和承包商（约为公司铂族金属矿山员工总人数的8%）。虽然矿企希望在不影响产量的情况下采取措施削减成本，但事实上很难做到大幅削减成本而又不影响产量。

价格预测风险因素：汽车电动化进程快于预期将打压汽车业的钯金需求和投资者对钯金的预期，导致钯价走低。另一方面，钯金期货空头仓位高企可能会引发轧空，推动钯价飙升。