中国铝冶炼产业月度景气指数报告(2024年9月)

9月份，中国铝冶炼产业景气指数为55.7，较上月下降1.3个点，处于“正常”区间上部；先行合成指数为60.1，较上月下降2.8个点。近13个月中国铝冶炼产业景气指数见下表。

近13个月中国铝冶炼产业景气指数

图1 中国铝冶炼产业景气指数趋势图

图2 中国铝冶炼产业景气信号灯

景气指数较上月基本持平

  9月份，中国铝冶炼产业继续保持良好的发展态势，整体景气指数稳定在较高水平。9月份，铝冶炼行业景气指数为55.7，较上月下降1.3个点， 中国铝冶炼产业运行平稳，市场需求和供给均保持在稳定区间。中国铝冶炼产业月度景气指数走势见图1。

  由中国铝冶炼产业景气信号灯（见图2）可见，9月份，在构成产业景气指数的10个指标中，LME铝结算价、M2、发电量、电解铝产量、氧化铝产量、铝冶炼投资总额、铝材出口总量、主营业务收入和利润总额9项指标均处于“正常”区间，商品房销售面积指标处于“过冷”区间。

  先行合成指数较上月略有下降

  9月份，先行合成指数为60.1，较上月下降2.8个点，但仍处于较高水平。预计未来一段时期，中国铝冶炼产业增速可能有所放缓，但仍保持乐观预期。先行指数的波动受到原材料价格变动、行业政策导向等因素影响。

  产业运行特点及形势分析

  一是铝价持续上升趋势。9月份，LME铝价指数为74，国际铝价在9月份呈上升态势。铝价上升反映出市场需求旺盛或供应紧张，直接影响铝冶炼企业的盈利能力。

  二是M2微幅下降。9月份，货币供应量指数微幅下降，但依然保持平稳，未出现大幅波动。稳定的货币环境为铝冶炼产业提供了良好的融资条件。

  三是铝冶炼投资指数下降。9月份，铝冶炼投资指数下降，至-15.6，表明投资活动较8月份有所减少。投资总额的波动反映出对未来铝冶炼产业发展的预期和信心，铝冶炼投资指数的下降可能受到政策调整、市场变化等因素的影响。

  四是房地产市场持续低迷。9月份，商品房销售面积指数继续下滑，至-63.9，表明房地产市场对铝材的需求仍然疲弱，但未影响铝冶炼产业整体的景气状况，表明铝行业多元化需求格局正在逐步形成。

  五是发电量指数下降。9月份，发电量指数下降至36.8，表明工业生产活动略有放缓，可能对铝冶炼企业的能源供应和生产成本产生一定影响。

  六是电解铝产量下降，氧化铝产量保持稳定。9月份，电解铝产量指数下降至19.5，降幅达7.2%。产量指数的下降可能受到市场需求、原材料供应、产能调整等多重因素的影响。氧化铝产量指数保持稳定在36.4。

  七是行业效益保持明显涨势。9月份，铝冶炼产业两项指数主营业务收入和利润总额均保持增长态势，分别达到29.8和387，显示出铝冶炼产业较强的盈利能力和市场竞争力。

  八是铝材出口贸易增加。9月份，铝材出口总量指数保持增长趋势，至72.1，反映出我国铝材仍然保持着较高的出口水平，在国际市场有较强的竞争力。

  综上所述，在国民经济继续延续稳定发展态势前提下，预计未来一段时期，我国铝冶炼行业将会继续在“正常”区间运行，景气指数可能会有上升。     （张念 执笔）

附注：

  1.铝冶炼产业景气先行合成指数（简称先行指数）用于判断铝冶炼产业经济运行的近期变化趋势。该指数由以下5项指标构成：LME铝结算价、M2、铝冶炼项目固定资产投资总额、商品房销售面积、发电量。

  2.铝冶炼产业一致合成指标（简称一致指数）反映当前铝冶炼产业经济的运行状况。该指数由以下5项指标构成：电解铝产量、氧化铝产量、铝冶炼企业营业收入、铝冶炼企业利润总额、铝材出口总量。

  3.铝冶炼产业滞后合成指标（简称滞后指数）与一致指标一起主要用来监测经济变动的趋势，起到事后验证的作用。该指数由以下3项指标构成：铝冶炼企业流动资本余额、铝冶炼企业应收账款余额、铝冶炼企业产成品资金余额。

  4.综合景气指数反映当前铝冶炼产业发展景气程度。景气灯号图把铝冶炼产业经济运行状态分为5个级别，“红灯”表示经济过热，“黄灯”表示经济偏热，“绿灯”表示经济运行正常，“浅蓝灯”表示经济偏冷，“蓝灯”表示经济过冷。对单项指标灯号赋予不同的权重，将其汇总而成的综合景气指数也同样由5个灯区显示。

  综合景气指数由10项指标构成，即先行指数和一致指数的构成指标。

  5.编制指数所用各项指标均经过季节调整，已剔除季节因素。

  6.每月都将对以前的月度景气指数进行修订。当时间序列加入最新的一个月的数据后，以往月度景气指数会或多或少地发生变化，这是模型自动修正的结果。