[短评] 镍、钴、锂、锰、磷价格形成机制初探

（本文在中冶有色技术网的首发时间为2024年1月2日）

锂离子正极材料主要包括：磷酸铁锂正极材料、镍钴锰酸锂正极材料、其他正极材料。生产正极材料所需原料的最终来源主要有：锂矿、镍矿、钴矿、锰矿、磷矿。

这五大矿产资源，锂矿与钴矿主要用于生产锂离子电池，其价格形成机制与锂离子电池产业高度相关。镍锰磷等矿产资源的用途较为广泛，用于生产锂离子电池所需相关矿产资源的比重相对较低，其价格形成机制主要由非锂离子电池的其他因素来决定。

锂矿中的锂是锂离子电池、陶瓷、微晶玻璃等产品中含锂物质的重要来源。近年随着新能源汽车和新型电化学储能的快速发展，锂离子电池成为锂矿消费最为重要的一个领域，消费占比已超80%。锂价形成机制主要由锂矿开采成本、锂矿资源溢价，锂盐加工成本、锂盐需求状况等因素决定。

镍用于生产不锈钢、中低合金钢及镍及合金，消费占比超过60%；而用于锂离子电池方面的镍化合物含镍量占到10%-15%。影响镍价波动的因素除了镍矿开采成本，镍资源溢价，电解镍及镍生铁生产成本外，更为主要的是来自不锈钢产业的影响。特别是在青山通过技术创新，将镍生铁与电池级硫酸镍的生产工艺打通以后，镍生铁及不锈钢这一侧是镍价形成机制的核心。

钴的价格较高，为节省成本，“无钴化”趋势进一步加强——目前锂离子电池的含钴量占比及含钴锂离子电池的占比都呈现下降态势。钴的消费流向主要包括：含钴锂离子电池、钴基合金及含钴合金钢。

锰矿资源的最大用途是生产高碳锰铁，用于生产低合金钢，其次是生产电解锰，用于生产镍铬锰系不锈钢。锰矿价格主要由钢铁系一侧来决定。用于生产三元前驱体的锰系原料主要来源于硫化锰等锰的化合物，整体的消耗量较少，难以对锰矿价格的变化产生重要影响。

磷矿资源的最大用途是生产磷肥，为国家的粮食安全做出重大贡献。磷价格形成机制相对特殊。磷酸是磷化产品的基础原料，大都数磷化产品生产时，都需要以磷酸作为主要原料。可以近似的认为：磷价格形成机制的核心是磷酸价格的形成机制。(程波，13811458443）