[分析评述] 基本金属价格全线转跌 镍、锌价格周跌幅最大

7月12日当周基本金属价格未能延续上周涨势，全线转跌；这充分说明金属价格短期走势的曲折性。镍、锌价格跌幅最大，均超2%。铜价则回吐上周近半涨幅，铝价刚好回落到两万关口之处。锡价冲高回落，仍蕴含涨势；铅价震荡回落，但跌幅较低。

电解铜：本周末上海市场1#电解铜均价在78,810元/吨，较上周末均价低930元/吨，周累计跌幅为1.17%。本周铜价未能延续上周涨势，震荡下行并回吐上周近半涨幅。铜价走势曲折，若要重新站到8万元/吨上方，尚需终端需求方的配合。

电解铝：本周末无锡市场电解铝均价在20,000元/吨，较上周末均价低270元/吨，周累计跌幅为1.33%。这是铝价自4月9日以来，重新下踩两万元的关键价位。近期铝价上涨动能明显不足，后期或有可能跌破此线的风险。

铅锭：本周末上海市场铅锭现货均价为19,425元/吨，较上周末均价低125元/吨，周累计跌幅为0.64%。铅价在升至1.95万元/吨上方后，短期内所蕴含的上涨动能略显不足。这主要是在未得到需要方充分配合的情势下，供给端对价格的拉动力有限。

锌锭：本周末上海市场锌锭均价在24,130元/吨，较上周末均价低560元/吨，周累计跌幅达2.26%。近期锌价破位上行至2.45万元/吨上方，主要因供给偏紧的预计加强所致。不过当前锌价未能得到需求端的有效配合，续涨难度较大，也难免出现掉头向下行情。

电解镍：本周末上海市场电解镍现货均价在133,660元/吨，较上周末均价低3,420元/吨，周累计跌幅达2.49%。镍价重回跌势，主要源于镍供给过剩格局依然对市场变化起关键性作用。我们综合多方因素判断，短期内镍供需格局无法出现根本性反转。

锡锭：本周末上海市场锡锭均价在275,750元/吨，较上周末均价低750元/吨，周累计跌幅0.27%。本周锡价近似“倒U”型走势，在冲到28.2万元/吨的近期高点后，又掉头向下。不过整体来看，锡价仍蕴含上涨动能，近期仍有重新冲击新高点的可能性。